南边财经记者冯玉怡   珠海报谈

近日，A 股上市公司 2025 年半年报败露收官，珠海 A 股上市公司亦交出年中收获单。

本年上半年，珠海 39 家 A 股军团总体营收达 1823.3 亿元，同比增长 6.2%，延续稳步膨胀态势；归母净利润 174.0 亿元，同比下跌 8.9%，自满盈利质料仍受行业周期与成本压力影响。与此造成赫然对比的是，推断打算性现款流净额暴增逾三倍，达 428.66 亿元，响应企业在钞票周转、收并购和运营改善中回笼资金的力度不休增强。

这一组数字背后，是珠海产业结构与成本布局的深度出动，既有传统制造与地产的周期磨真金不怕火，也有科技与医药企业的高成长故事。从科技制造到医药健康，从能源装备到奢华大健康，珠海上市公司正处在加速海外化、推动并购重组与产业升级的环节期。

硬科技板块成增长引擎

笔据珠海上市公司败露的半年报，南边财经记者统计发现，39 家珠海上市公司营收同比增长 6.1%。其中，21 家上市公司营收同比正增长，占比 54%。营收限度最大的前 10 家公司离别为格力电器、华发股份、纳念念达、丽珠集团、珠海冠宇、汤臣倍健、珠海港、珠免集团、英搏尔、全志科技。

从净利润来看，2025 年上半年，珠海上市公司归母净利润为 174.3 亿元。其中，23 家上市公司净利润增速为正，占比近 6 成。归母净利润增长最多的前 10 家企业包括格力电器、丽珠集团、汤臣倍健、健帆生物、珠海港、华发股份、全志科技、珠海冠宇、炬芯科技、东信和平。

在珠海上市公司河山中，硬科技板块成为 2025 年上半年最亮眼的增长引擎。以半导体遐想、新能源能源、高端雷达装备为代表的硬科技企业正成为驱动珠海产业升级与经济增长的中枢引擎。

其中，纳睿雷达、炬芯科技、光库科技、全志科技、智迪科技、博杰股份、珠海冠宇等 7 家硬科技公司均完竣营收、净利润双双两位数增长，自满出高景气行业的强盛拉能源。这 7 家科技公司天然身处不同赛谈，但王人是珠海硬科技的代表公司，共性在于紧贴产业升级干线，并把研发效果滚动为功绩增长。

2025 年以来，AI 算力、国产替代是科技行业的环节词。巨匠 AI 处事器与数据中心需求爆发，带动高速光模块、芯片与关系治理决议的需求。另一方面，地缘政事和供应链安全推动国内芯片、操作系统加速原土化，推动关系电子装备企业快速增长。在这一配景下，珠海硬科技公司正处于风口。

纳睿雷达受益于订单开释，新签相控阵水利测雨雷达合同金额大幅增长，存量相控阵天气雷达订单加速说明落地。纳睿雷达在特种雷达范围的本事壁垒高，市集份额升迁，上半年营收猛增 112.84%，净利润增长 458.11%。

珠海芯片"双子星"延续高景气行情。炬芯科技受智能音箱、可穿着建树等奢华电子芯片在 AIoT 中的需求回暖，同期该公司要点切入低功耗蓝牙、智能语音处理芯片，市集诈欺场景扩展，呈现成本遏抑改善，毛利率回升。全志科技主攻智能结尾、车载电子芯片，在智能汽车电子化波澜中受益，其家具在国产替代需求下渗入率升迁，加上公司加大研发参预，推出高性能 SoC 芯片，较快霸占新兴市集。

另一专注于工业遏抑与智能制造关系芯片和系管辖理决议的智迪科技，切中中国制造业数字化升级趋势，公司在细分市集逐渐占据踏实地位，下搭客户拓展顺利，收入结构优化。

此外，光库科技受高速光模块、CPO 本事冲破，契合 AI 数据中心膨胀需求，调换并购整合效果显露，产业链协同升迁盈利智商；博杰股份聚焦数据云处事和 AI 处事器业务保持增势，AI 眼镜、新能源汽车等多元化布局驱动公司业务快速增长；珠海冠宇全力鼓舞端侧家具 AI 化转型，加大研发参预与加速新品迭代，本年上半年营收同比增长 60.12%，净利润同比增长 269.08%。

借谈并购升迁竞争力

本年以来，并购与重组已成为珠海上市公司升迁竞争力的要紧捏手。

事实上，2024 年以来珠海上市企业成本运作就呈现彰着加速的趋势，其中尤以光通讯和医药健康板块最为活跃。全体来看，企业通过外延膨胀完竣资源整合，不仅有助于夯实产业链基础，也在成本市集上取得了更多溢价。

光库科技的并购旅途颇具代表性。自 2024 年起，公司先后完成多起环节钞票收购，收购拜安实业 52% 股权，强化无源器件和光纤器件业务；2025 年 6 月签署条约，收购捷普科技（武汉）100% 股权，切入光通讯制造端；2025 年 7 – 8 月运转对安捷讯光电 100% 股权的要紧钞票重组，进一步拓展有源器件及封装智商。

光库科技这三笔来回造成了了了的战术指向，即作念厚光有源 / 无源器件与封装制造底座，升迁数通光模块期间的供给智商与寄托半径。调换原有光纤器件上风，光库科技赶快进入高速光模块和 CPO 等前沿赛谈。半年报自满，光库科技 2025 年上半年完竣营收和利润"双高增长"，毛利率稳中有升，现款流保持充裕，自满整合顺畅、协同效应初步显露。

在巨匠经济波动的大配景下，珠海医药龙头丽珠集团则选拔跨境并购，不绝强化海外化布局。2025 年 5 月，丽珠通告以约 15.87 亿元收购越南 IMP 的 64.81% 股权。IMP 主攻抗生素、心脑血管药物，在越南当地营销网罗有深度遮掩，利于丽珠快速融入当地市集。

丽珠管制层在投资者交流会解说，"收购的道理道理，主若是加强鼎新研发和巨匠布局协同发展，同期有助于提高资金使用效力。"丽珠半年报自满，其境外营收约 10 亿元，占生意收入比重 16.01%，同比增长 18.40%。

在并购活跃、研发参预加大的配景下，现款流回笼可为企业提供"枪弹库"，为下半年景本运作和产业升级预留更大空间。从半年报全体发扬来看， 2025 年上半年珠海上市公司推断打算性现款流同比大增三倍，突显出上市企业在复杂市集环境中大量加强流动性管制与资金回笼力度，以期通过剥离非中枢钞票、收并购整结伙源、改善现款流结构。

此外，从公司市值看，成本市集赐与珠海硬科技板块较高的估值，这恰是成本看好这些公司在东谈主工智能和产业升级波澜中发展出路的信号。戒指 9 月 3 日午盘价，一共有 15 家珠海上市公司市值超 100 亿元，民营企业市值增长最快，有 12 家，其余 3 家为国有企业。本年头于今涨幅最高的前 10 家企业包括东信和平、贤丰控股、光库科技、拾比佰、博杰股份、派特尔、全志科技、天承科技、*ST 赛隆、炬芯科技。

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